工程机械行业：市场安全投资边际探讨
日期:2009-03-13 00:00
态上，工程机械行业指数与全部A股的PE折价最低一般在0.6倍，动态上，五家核心公司与沪深300的最低溢价一般在40%左右。若后期行业估值回归最低PE水平，我们将建议超配工程机械行业。
PB估值：PB估值来看，完全体现了工程机械周期性行业的特点，一般情况下PB跌破中枢时候，行业指数进入缓跌探底时期，上穿中枢时候，行业指数进入大幅上涨时期，是减仓和加仓一个较好的判断指标。
国内外估值对比：目前业内主要拿卡特彼勒、小松80年代后期的估值来对比，我们认为在逻辑上这样的对比毫无意义，因为国内工程机械处于成长期，而国外的工程机械
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