工程机械行业：市场安全投资边际探讨
日期:2009-03-13 00:00
由于08年市场的单边下跌和经济预期的低迷，加之09年对四万亿投资的憧憬，目前的市场估值体系已经比较混乱，我们希望通过与历史估值和国际估值做一次对比，来找出在市场中比较安全的投资边际。众所周知，工程机械行业是周期性行业，现金流和红利不是处于稳定增长状态，通过绝对估值体系较难把握，所以我们仍然选择PE和PB的相对估值，以及与标普建筑机械指数的动态估值比照，来确定行业最安全的投资边际。
PE估值：无论从静态PE或者动态PE来看，目前工程机械行业主要上市公司对应的PE与全部A股或者沪深300指数比照的溢价率都在中枢之上。静
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